保險業投資擬鬆綁台股添活水

記者孫中英、沈婉玉

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保險業投資類債股有望

保險業投資「類債股」，計算ＲＢＣ（資本適足率）的風險係數有望鬆綁。金管會主委顧立雄接受本報專訪時透露，壽險業爭取投資波動度低、殖利率高的「類債股」時，可適用較低的風險係數，保發中心正在研議，他對調降該係數，會尊重專業，沒有特別的反對意見。

若保險業投資「類債股」計算ＲＢＣ風險係數大幅鬆綁，壽險業視為一大利多。「類債股」即類債券股票，泛指股價波動度低但殖利率高的股票，例如電信股及金融股，以及近年各大金控紛紛發行的特別股。

近年台股殖利率步步高升，許多壽險業投資主力都轉為「類債股」，新光人壽今年就曾在法說會透露，去年已加碼六百億元類債股部位，今年規畫再投入二百億元。估計中大型壽險公司投資「類債股」比率，已占各公司台股部位兩、三成，有些公司可能更高。

壽險公司財務主管指出，若金管會同意放寬類債股係數，對市場應該是「功德一件」；主因目前壽險業投資台股的ＲＢＣ風險係數相當高，每投資股票一百元，在計算ＲＢＣ時，須準備廿四元以上資本，但若投資債券，每投資一百元，計算ＲＢＣ僅須準備不到一元的資本。

財務主管說，投資「類債股」係數調降至少有三大好處。首先，代表壽險業投資台股約兩到三成部位，計算ＲＢＣ時不會再吃掉這麼多的資本；其次，壽險業投資部位也可更分散，即可以投入更多「類債股」，取代債券獨大地位；最後就是資金「錢進」台股，投資資金會留在台灣。

顧立雄表示，保險業投資「類債股」適用與一般股票不同的風險係數，正請保發中心研議。他說，「類債股」因為波動度低，壽險業爭取希望風險係數能調降一些，「對此，我沒有特別的反對意見」，但要尊重專業，因此先請保發中心評估後才定案。

但他也說，目前壽險業投資台股比重，占可運用資金的百分之六以上，相對其他國家比較高，像美國保險業投資股市比重就沒這麼高，這部分金管會也密切關注。保發中心統計到今年五月底，國內壽險業投資台股總金額一兆五八三九億元，占可運用資金百分之六點九。至於保險業投資台股的法定上限，為可運用資金的三成。

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