文／新聞編輯中心
標普：台灣壽險業風險略高
標普全球評級最新公布「台灣保險業產業與國家風險評估報告」，認為台灣壽險業面臨的保險業產業與國家風險為「略高等級」，原因則是壽險業長期以來面臨利差損。
以亞太區標準來看，標普認為，台灣壽險業獲利能力較弱，主要是壽險業者的經常性投資報酬率水準，歷年來均低於保單預定利率，一般獲利則高度仰賴資本利得。
標普估測，2021、2022年台灣壽險業者的平均資產報酬率（ROAA）將維持在0.4％，略低於2020年的0.7％。標普進而點出壽險三大長期結構問題，一是資產與負債到期結構不對稱；二是幣別不相稱加大了外匯避險成本；三是市場波動等因素強力影響獲利。
把資金投入股市而獲利的資本利得，是大型壽險業單季獲利表現突出的主要來源，在信用評等機構看來，此項獲利來源卻是台灣壽險業資本水準最易出現波動的因素。
標普分析，台灣壽險業的獲利易受到資產風險的影響，投資槓桿比與海外投資曝險部位均較高。台灣壽險業對股票等高風險性資產的投資，在總投資中的占比介於10～12％，比重高於亞太其他國家的壽險業。
此外，海外投資曝險部位高，使得台灣壽險業的資產風險存有全球連動、和不同幣別外匯波動的多重因素，且較其他亞太區同業為高。
2020年新冠疫情全球大流行，全球股市在兩個季度內重挫後又飆升，信評機構對台灣壽險業的評等展望，在半年內由「穩定」調整為「負向」，再恢復至「穩定」，即是一例。
中華信評金融評等部門強調，台灣壽險業的資本水準已在近期良好的獲利、股東權益估值反彈以及允當的風險控管帶動下，有所恢復。
標普分析團隊指出，以全球標準來看，台灣為中等收入的經濟體，預估2021年台灣經濟年增率5.6％，2022年為2.7％。由於大多數經濟體的情況仍低於疫情前的水準，台灣的成長速度明顯領先於其他經濟體，加上嚴謹的防疫措施，進而成為國內壽險業者的助力，市場充裕的流動性，民眾更佳的保障意識等，將持續對壽險公司的成長形成支撐。
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