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投資基金 留意五風險
投資人買基金除了要看基金風險報酬等級（RR），還要看五大風險。投信投顧公會為提高國人投資基金的風險保障，研議推出基金風險揭露2.0加強版，除更新部分基金風險報酬等級，並強化基金須於公開說明書須加註五大風險之揭露，包括匯率、產業、信用、流動性、利率。
依公會研議結果，擬將全球型高收益債基金維持RR3等級，台股、區域型高收債基金維持RR4等級，全球能源基金調高至RR5，成為唯一被調高類別，全案尚未正式拍板。
外界對這次基金風險報酬等級調整高度關注，投信投顧公會理事長張錫表示，台灣與歐盟是全世界「唯二」針對基金做信用評級的地區，台灣RR標準是參考歐盟UCITS基金揭露「綜合風險與回報指標」（SRRI）作法，依基金過去五年淨值波動的標準差（即波動程度），由小到大區分為RR1～RR5五個等級，RR1波動度最小，RR5波動度最大。
▲基金風險揭露2.0加強版重點。（圖／聯合新聞網提供）
針對先前市場有聲音認為RR只看波動度變數，未考量其他變數，張錫強調，以波動度為指標理由有三，一是判斷風險等級最簡單的指標，二是諾貝爾經濟學得獎者Harry Markowitz的效率前緣理論也是採用波動度衡量，三是參考歐盟做法，而台灣的境外基金註冊地多數來自盧森堡、愛爾蘭，考量一致性，故採波動度當指標。
經公會研究多時，這次RR分級仍維持五級，與投資人風險承受度一致，而市場關注度較高的基金類別中，台股基金維持RR4，全球型高收益債基金維持RR3、區域型高收債基金則維持RR4。
張錫進一步說明，區域型高收益債過去五年的波動度落在RR3區間，但在嚴謹保守原則考量下，決定維持放在RR4等級。
為保障投資人權益，投信投顧公會針對基金投資風險，除原本規定揭露RR等級外，將強化規定各基金須於公開說明書中，加註說明五大風險，包括匯率、產業、信用、流動性、利率風險；例如，匯率風險即是因應部分單一貨幣波動較大的風險，例如過去爭議較大的南非幣等，讓投資人審酌個人風險承受度而後行，而利率風險則是因應全球利率環境即將由降息、低利環境步入升息環境，希望透過揭露說明，讓投資人在購買前充分了解風險。
（經濟日報／文：蔡靜紋）
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