文／新聞編輯中心
原油期貨價格出現史上首次負值，造成美股下跌，資金紛紛轉向美國公債避險，美國公債殖利率再現下滑危機，進一步牽動國內壽險業投資報酬，若情況未改善，５月利變保單宣告利率恐再下調，進而影響下半年新保單的設計，屆時買保險，價格可能墊的更高。
原油期貨價周一出現史無前例的劇烈動盪，周二到期的5月西德州中級原油（WTI）期貨價跌至負值區間，結算價為-37.63美元；紐約市場的5月WTI原油，也一度跌至每桶-40.32美元，等於賣油的人還要付錢給買油的人。
儘管原油期貨價負值是金融商品的市場波動，現實油價並未跟著跌到負值，但原油市場的巨幅振盪，已使得恐慌資金搶進避險資產，預計美國公債價格會再掀起一波漲勢，已經探底的美債殖利率，在各年期全面摜破1%以後，仍將繼續挑戰歷史新低。
也就是說，資金為了避險，全部跑去買美國公債，美債無利可圖的情況下，大家依舊搶著抱美債。對保險業者而言，已經頻拉警報的保險市場，又要陷入另一波不確定性因素，進而影響到保戶的回饋收益。
由於壽險公司海外投資部位很大，當全球資金都往美債避風頭時，美債殖利率就會往下走，而利變保單的利率主要又是參考美國政府公債次級市場殖利率，為了避免利差損再度擴大，5月的利變保單宣告利率，很有可能再度反映市場變動，因為當美債殖利率大幅下滑，宣告利率就不容易維持在高檔。
往好處想是，先前美國兩次降息跟無限量印鈔後，美債殖利率已快趴到地上了，除非出現負利率，不然再降的空間其實也很有限。只是，殖利率一直往下，代表市場相當不樂觀，若油價持續低迷，美國聯準會很有可能再有動作，屆時台灣的貨幣政策也會跟著動，最後再反映到保單的利率跟價格，讓下半年的新保單賣相更差。
