上市公司三商美邦人壽（2867）昨（22）日董事會決議，將辦理公開募集現金增資5億股，為今年第二次董事會決議辦理公募現增，市場預估籌資金額可能不到25億元，反映三商壽的私募現增引進策略性投資人一事，進度並不順利。
根據三商壽公告，5億股公募現增旨在充實營運資金、強化財務結構並提升資本適足率。但據了解，今年11月11日，10億股公募現增共52億元才剛到位的三商壽，馬上又辦起5億股公募現增，實因8月11日公告，已進行約五個月的上限20億股私募引資案，情況不如預期。
私募案不順利，又得符合監管當局對資本適足率（RBC）、淨值資產比率（簡稱淨值比）的要求，三商壽決定再次辦理5億股公募現增，展現兩大股東的十足誠意，不過，隨著股價走低，從7月14日公告辦理10億股公募現增時的收盤價6.81元，到昨天的5.64元，外界預估本次籌資金額可能不到25億元。
三商壽6月底RBC為190.07%，9月底淨值比為2.01%，該公司表示，按6月底財務資料試算，現增10億約可提升RBC 20個百分點、淨值比0.39個百分點，因5億股公募現增可能明年第1季資金才會到位，加上淨值估增60億元的金融資產重分類日在明年1月1日，都讓三商壽處於「淨值比連續二期不及格」的壓力之中。
私募引資不成，可以嫁金控豪門？有關情勢轉變，令人憂心。記者昨天詢問旗下有壽險公司的三家金控，其中兩家曾經熱烈追求三商壽，然而，隨著壽險業經營環境變得困難，不約而同對於追求三商壽，態度明顯轉趨保守。
其中一家業者高層昨天說，三商壽愈晚賣，賣相只會愈差。他說：「去年大家賺大錢時賣，一定會有好價錢，現在獲利壓力這麼大，不容易。」
另外一家也說，「日子都過不下去了還能買外面的泡麵嗎？」他並分析，三商壽接軌兩大會計公報將面臨龐大壓力。
他說，從目前RBC制度到2026年的ICS制度，代表國際制度原本要求，「未來20年發生的事情，保險公司要能hold得住」；2026年後則是，「未來200年的情境都要能夠沒事」。
RBC時代的信賴水準用95%計算，ICS時代用99.5%計算，風險資本將是原本的1.6倍，沒有龐大自有資本，保險公司如何能夠清償能力指標合規？
