摩根大通證券近期看空四大保險金控，大砍國泰金、新光金、開發金與富邦金目標價，金管會保險局18日有三大回應，強調資產重分類非監理寬容、RBC（資本適足率）制度在2019年就開始實施股票逆景氣循環機制可平穩資本需求、海外信用風險目前皆可控。
基於市場波動加劇、防疫險理賠金額上升、資產重分類、增資稀釋等四大風險，摩根大通證券看空旗下有保險業的金控股，下調國泰金、新光金、開發金與富邦金目標價，投資評等除了富邦金維持中立，國泰金與新光金由「中立」下修至「劣於大盤」，開發金由「優於大盤」下調至「中立」。
金管會保險局副局長張玉煇指出，摩根大通證券報告並未認為資產重分類是監理寬容，僅提及資產重分類措施對這些公司發放股利的能力發放有限。他表示，資產重分類是一個「會計處理」、並非是監理寬容措施。
對於報告中提及，2022年下半年到2023年上半年壽險業的RBC將會快速下滑，主因來自二大原因：股市修正、國外信用風險攀升。
張玉煇強調，RBC制度在2019年就有實施股票逆景氣循環機制，當股票熱絡時風險係數提高，市場反轉時、風險係數降低，這部分可以平穩保險業資本需求，維持金融市場安定。
針對RBC壓力來自海外債信用風險攀升部分，張玉煇澄清，這個情況現在並沒有發生。保險業持有非投資等級債券占比很低，且其中有一部分是因為俄羅斯公債信評取消不屬於投資等級，因此實際持有非投資級債的部位更低，這部分風險可控。
至於外界擔心一些國家債務信用問題，張玉煇表示，對於這些高債務國家部位保險局已一一清查過，台灣保險業都沒投資，因此信用風險攀升，並不會對壽險業RBC造成壓力。
張玉煇強調，金管會將會持續關注國內市場和保險業財務狀況。
